Теория «кривой улыбки доллара» или «долларового коктейля» подразумевает, что с 2010 года в сфере международной торговли для доллара сложился плохой рынок, но в то же время американские акции опережают остальные мировые почти на 300%

Теория «кривой улыбки доллара» или «долларового коктейля» подразумевает, что с 2010 года в сфере международной торговли для доллара сложился плохой рынок, но в то же время американские акции опережают остальные мировые почти на 300%.

«Кривая улыбка доллара» может обратить вспять эту тенденцию и изменить потоки. В кризисные периоды доллар служит «убежищем», а в моменты уверенного роста – объектом для спекуляций и притока капитала. Но теперь из-за высокой рыночной волатильности и угрозы рецессии теория не работает идеально: в апреле 2025 года доллар ослаб, даже когда акции падали и риски экономики США росли. Это было частично вызвано поведением иностранных инвесторов, которые снижали долларовые позиции и страховали валютные риски.

Для международных инвесторов и рынков это может иметь важные последствия. Если страны и большие институциональные инвесторы начнут менять свои доли в американских активах – например, сокращать вложения в акции США – это может ограничить дальнейший рост фондового рынка США и перераспределить капиталы в пользу иных регионов и активов. Такое перераспределение отражает значительные изменения в глобальных инвестиционных стратегиях, считают в Wellington Management.